Увеличивать сланцевую добычу — опасная затея

Сланцевая добыча в США в последние годы одновременно внушает определенные надежды и опасения в плане роста и падения объемов производства. С одной стороны, в МЭА и Управлении энергетической информации Минэнерго США (EIA) говорят об увеличении объемов в августе этого года и даже о прибавке по итогам 2023-го: свежие прогнозы превзошли июльские на 200 тыс. баррелей в сутки (б/с). Более того, последние пару лет добыча в США повышается в годовом выражении. Если в 2020-м показатель составлял 11,3 млн б/с, в 2021-м — 11,19 млн б/с, то с 2022-го уже пошел ощутимый рост — до 11,87 млн б/с. В 2023 и 2024 годах EIA обещает 12,8 млн и 13,1 млн б/с соответственно.

С другой стороны, вызывают опасения два фактора: нежелание компаний инвестировать в добычу, как этого требует Белый дом, и уменьшение числа незаконченных скважин (DUC), которые обеспечивали рост даже в условиях непривычно низких цен на нефть в последние несколько лет.

Оптимизм есть, но недолгий

Поведение стран — добытчиков и экспортеров нефти в большинстве регионов мира вполне предсказуемо. Государства Латинской Америки, в первую очередь Бразилия, Гайана и Суринам, будут стараться нарастить объемы извлечения черного золота. Во многом это происходит за счет активного притока иностранного капитала, который благодаря хорошим результатам разведки на шельфе (особенно в Гайане) не боится вкладывать крупные суммы в новые добычные проекты.

Западная Африка, напротив, не может получить желаемых инвестиций. Ангола и Нигерия хотели бы увеличить добычу, но не способны сделать это самостоятельно, а привлечь иностранный капитал в нужном объеме не выходит по ряду причин. Если сильно упростить, то в случае с Анголой это дорогостоящие работы на шельфе, а в случае с Нигерией — проблемы с безопасностью. Страны уже более года не могут выбрать в полном объеме квоты ОПЕК. Есть повод считать, что так будет и в ближайший год или даже два. Целевой уровень добычи нефти Анголы по квотам картеля с 1 января 2024 года составит 1,28 млн б/с. Для сравнения: страна по итогам 2022-го добывала около 1,16 млн б/с, а в июне 2023-го — всего 1,11 млн б/с. Добыча нефти в Нигерии в июне 2023-го составляла 1,249 млн б/с. Для сравнения: квота ОПЕК для этой страны на 1 января 2024 года — 1,380 млн б/с. Говоря проще, у ведущих западноафриканских нефтедобытчиков сегодняшний объем добычи не дотягивает ни до нынешних верхних рамок квот в рамках сделки ОПЕК+, ни до квот, которые установили для них в следующем году.

С российской нефтянкой, пусть и с некоторыми оговорками, все относительно понятно. Москва заявляет о сокращении экспорта на 500 тыс. б/с, но при этом о каких-то серьезных объемах снижения добычи, как, например, Саудовская Аравия, ничего не говорит. Учитывая, что ей удалось перенаправить экспорт в азиатские страны, ждать от нефтянки РФ сильного падения (или взрывного роста) не стоит. Если страны G7 не захотят создать и использовать новые санкции против российской отрасли, у последней нет поводов в корне менять свои параметры добычи.

Поведение ОПЕК+ тоже во многом предсказуемо. Если на мировом рынке возникнет потенциальная угроза профицита, страны картеля будут сокращать добычу. Организация за последние несколько лет на практике доказала, что не хочет высокой волатильности и предпочитает стабильность на рынке (впрочем, как и нынешний коридор цен на нефть). То есть члены ОПЕК будут делать все, чтобы сбалансировать спрос и предложение на мировом рынке.

А вот с добычей сланцевой нефти в США все сложнее. В августе этого года Минэнерго США и МЭА повысили прогноз добычи по итогам 2023 года. В Минэнерго считают, что добыча сырой нефти в стране составит в среднем 12,8 млн б/с в 2023-м и 13,1 млн в 2024-м — повышение по сравнению с прошлым прогнозом, сделанным в июле, на 200 тыс. и 300 тыс. б/с соответственно. Более того, в августе Управление энергетической информации ожидало снижения сланцевой добычи нефти на 18 тыс. б/с, а произошел рост на 38 тыс. б/с. Важно отметить увеличение добычи у крупнейших компаний США в первой половине 2023-го, а также их оптимистические прогнозы на оставшуюся часть года:

• во II квартале Chevron сообщила о росте добычи на 11% по сравнению с аналогичным периодом 2022 года. В бассейне Permian она достигла 772 тыс. баррелей нефтяного эквивалента (бнэ) в сутки;
• добыча Occidental во II квартале — 1,218 млн бнэ в сутки, что больше изначального прогноза на 42 тыс. бнэ (повышение добычи по итогам года должно дойти до 1,21 млн бнэ в сутки);
• добыча Pioneer Natural Resources приблизилась к верхней границе прогнозируемого диапазона. Ожидается, что по итогам 2023 года она составит 697 тыс. — 717 тыс. бнэ в сутки, что на 22 тыс. бнэ больше первоначальных ожиданий;
• в ConocoPhillips заявили о том, что по итогам текущего года объем извлечения должен составить 1,8 млн бнэ в сутки (в предыдущем прогнозе было 1,78 млн).

Однако если посмотреть на отдельные периоды 2023 года и именно на объем извлечения нефти методом гидроразрыва, то все не так радужно. Уже в сентябре, как считают в EIA, добыча сланцевой нефти в США снизится по сравнению с августом на 20 тыс. б/с, до 9,4 млн.

Один из важных факторов, сдерживающих сейчас рост добычи (а в будущем, возможно, даже причина ее снижения или стагнации), — проблема уменьшения числа незаконченных скважин. Впрочем, число вообще всех нефтяных скважин в США тоже не показывает бурного роста. По состоянию на середину августа этого года, по данным Baker Hughes, действующих установок насчитывалось 525. До этого момента их количество не росло, а падало на протяжении двух месяцев. Для сравнения: в конце декабря 2022-го их было около 620. Разумеется, сокращение или рост буровых в стране — это не главный параметр, по которому можно точно сказать, вырастет или упадет добыча в США. Однако последовательное снижение действующих установок, особенно DUC, — явно не тот фактор, который стимулирует добычу.

Нефть будет, но не так много

«В I квартале этого года в отрасли по добыче нефти наблюдался рост капзатрат. Можно ли в таком случае гарантированно говорить об увеличении объемов извлечения черного золота в США? Необязательно. Рост затрат отражает тот факт, что каждая операция по бурению подорожала. Данных по капитальным затратам за II квартал пока нет, но поскольку сокращались объемы бурения и было задействовано меньше установок, можно предположить, что капзатраты снизились. Это было ожидаемо, ведь стоимость нефти на мировом рынке в начале 2023-го уменьшилась из-за ряда причин: опасений из-за „банкопада“ в США и вообще проблем в экономике страны, избытка предложения на рынке и т. п.

Объемы бурения в США стали сокращаться, добыча плавала в узком средненедельном диапазоне. По состоянию на июль 2023-го показатель в США вернулся, по сути, к значениям января — 12,2 млн б/с. Безусловно, в отдельные дни были скачки и до 12,6 млн б/с, но это были ситуативные изменения. Причина отсутствия большого роста добычи — неудовлетворительная ценовая конъюнктура рынка»,

— рассказал в беседе с «НиК» замдиректора Института национальной энергетики Александр Фролов.

Эксперт отметил, что термин «рост цен на нефть» несколько спорный. С одной стороны, в этой фразе все верно, а с другой — это также можно назвать и восстановлением цен к диапазону, который обеспечивает возврат денег, затраченных на текущую добычу, воспроизводство запасов, ряд мероприятий, напрямую влияющих на рост добычи нефти в среднесрочной перспективе.

Компаниям в США нужно не только возвращать средства, потраченные на организацию добычи, то есть «отбивать» каждый извлеченный баррель, им надо еще и учитывать траты на амортизацию, инвестиции в дальнейшую работу и т. д.

«При текущей ситуации, то есть если не произойдет каких-то потрясений в мировой экономике и на нефтяном рынке (что в последние годы случается часто), добыча нефти в США, включая сланцевую, будет расти примерно теми же темпами, что и в 2022 году. Если тогда не было взрывного роста (увеличение добычи именно сырой нефти, без конденсата, всего на 0,5 млн б/с), хотя цена находилась на отметке $100 за баррель, то и в этом году нет смысла ждать бешеного роста, причем при более низкой стоимости черного золота.

Компании в Штатах теперь проявляют большую осторожность, предпочитая активнее тратить на выплаты дивидендов акционерам, чем на инвестиции в увеличение добычи. Даже высокие цены на нефть, в сравнении с показателями прошлых лет, а также призывы Белого дома увеличивать добычу не заставили корпорации передумать. Три кризиса все-таки многому научили американскую нефтянку. Первый — в 2014–2016 годах. Второй — в 2018 году, причем, в отличие от первого, тут уже сомнений вообще не было. Вина лежала исключительно на американских компаниях, поскольку они инициировали небывалую по избыточности динамику роста добычи — 1,5 млн б/с за три квартала. Третий кризис — в 2020 году (тут все понятно: постарался COVID-19, разбалансировав рынок).

Сегодня компании четко поняли простую истину: быстро наращивать добычу в США, как бы это привлекательно ни выглядело, может оказаться очень опасной затеей»,

— говорит замдиректора Института национальной энергетики.

По мнению Александра Фролова, парк незаконченных скважин в Штатах был сильно сокращен в результате их активного использования с 2020 года, когда именно за счет DUC и был обеспечен рост добычи. Это было вполне логично, потому что «распаковать» подобные скважины можно быстрее и дешевле по сравнению с традиционными. Но вот когда резервы DUC начнут пополнять — неизвестно, такие действия зависят от ряда факторов.

«Если цены на нефть стабилизируются в диапазоне $80–90, а американские добытчики, включая сланцевиков, будут уверены в том, что такая стоимость надолго, то объемы капиталовложений в добычу и увеличение резерва DUC начнут расти. Однако ситуация в мире сейчас крайне нестабильная, многое может измениться, поэтому никто гарантий дать не может»,

— заключил эксперт.

Пока число DUC в сланцевых бассейнах США пусть медленно, но продолжает сокращаться. Их количество уменьшалось до октября прошлого года, после чего начался слабый рост, который вновь сменился спадом с марта 2023-го, который длится до сих пор. В июне DUC стало меньше на 24 единицы, в июле — на 5. При этом сокращение наблюдается сразу в нескольких бассейнах: Appalachia, Bakken, Niobrara (в Eagle Ford, Permian и Anadarko стагнация).

С одной стороны, это не смертельно для нефтянки США. Уменьшение буровых для отрасли не в новинку. В 2014 году число установок составляло около 1900, а в 2016-м — уже 400. В коронавирусном 2020-м количество скважин сократилось на 370. С другой стороны, есть опасения из-за урезания DUC. Несмотря на падение числа буровых с 2014 года, добыча в США все равно росла: в 2014-м — 9,5 млн б/с, в 2019-м — практически 13 млн б/с. Рост обеспечивался именно за счет активного использования DUC, резерв которых имел большой потенциал. Но особенность скважин в сланцевой добыче такова, что после примерно трех лет эксплуатации они уже не могут давать прироста по объему извлечения углеводородов. Нужно бурить новые. Однако пополнять в массовом порядке резерв DUC в США сегодня никто не торопится.

Выходит, нефтянка Штатов больше не имеет «козыря в рукаве», который, как в коронакризисные годы, даже при низкой цене на нефть позволял наращивать добычу, причем избегая больших финансовых издержек. В этом году цена нефти ощутимо ниже показателей 2022-го, а значит, у американских компаний, занимающихся сланцевой добычей, еще меньше поводов увеличивать вложения, в том числе для создания новых скважин в массовом порядке. Если отрасль и дальше будет вести себя столь консервативно, то в определенный момент, когда сланцевые месторождения начнут серьезно истощаться, может начаться спад, но не такой, что EIA ждет в сентябре этого года (ситуативный), а устойчивый. По крайней мере до тех пор, пока компании не перейдут от стратегии «тратим на дивиденды акционерам, а потом на добычу» к «сначала вкладываем в новые скважины, а уже потом выплачиваем акционерам».

Более того, если спрос на нефть, особенно со стороны Китая, на мировом рынке не продемонстрирует в ближайшие годы ожидаемого роста (а такое вполне реально, учитывая кризисы во многих странах), у мировых добытчиков, включая американский сланец, будет еще меньше стимулов увеличивать производство.

Илья Круглей